SEC предлагает разрешить советникам и фондам самостоятельно хранить криптоактивы
Инвесторы могли бы получить доступ к более широкому набору криптостратегий в рамках предложения SEC. План обновит долгие годы действующие требования к хранению активов для инвестиционных советников и регулируемых фондов в соответствии с федеральными законами о ценных бумагах.
Самостоятельное хранение требовало бы отсутствия доступного разрешённого кастодиана.
Штатные трастовые компании могли бы хранить клиентскую крипту при соблюдении мер безопасности.
После публикации в Федеральном реестре последует 60‑дневный период для комментариев.
Советники и фонды могли бы напрямую хранить криптовалюту
Советники могли бы напрямую хранить криптоактивы инвесторов в случаях, когда разрешённый кастодиан недоступен, согласно изменениям в правилах хранения, предложенным 1 октября. Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC), регулирующий орган по ценным бумагам в США, предложила специализированную рамочную модель по хранению криптовалют для зарегистрированных инвестиционных советников и регулируемых фондов. К категории регулируемых фондов относятся зарегистрированные инвестиционные компании, такие как паевые инвестиционные фонды, и компании по развитию бизнеса, инвестирующие в малые и средние предприятия.
На практике это означает, что советники будут сохранять контроль над приватными ключами — цифровыми учетными данными, разрешающими переводы — от имени клиентов. Регулируемые фонды будут поддерживать свои позиции через своего советника при соблюдении требований комплаенса и надзора со стороны совета директоров.
Председатель SEC Пол С. Эткінс связывал предложение с правилами хранения, возникшими ещё до интернета, утверждая, что кастодиальные сервисы могут отставать в обслуживании новых активов на месяцы. Он заявил: «С момента появления Биткоина в 2008 году рынок криптовалют вырос из нишевого любопытства в многотриллионный класс активов, в который инвесторы активно стремятся получить доступ. К сожалению, наши правила и нормативы не поспевали за этим ростом».
Самостоятельное хранение и трастовые компании подлежат мерам защиты
Право на прямое хранение потребует пересмотра каждые три месяца, а системы безопасности будут подвергаться проверкам как минимум раз в год. Переводы должны будут авторизовываться минимум двумя лицами, а активы каждого клиента будут размещаться на отдельных блокчейн‑адресах. Инвесторам будут направляться квартальные отчёты, а они будут подписывать соглашения, рассматривающие токены как финансовые активы в соответствии с применимым законодательством штата.
Штатные трастовые компании, учреждения, лицензируемые регуляторами банковского сектора штатов, могли бы предоставлять внешние услуги по хранению при условии первоначальных иannual проверок их полномочий и политик безопасности. Советники или фонды также будут проверять аудированные финансовые отчёты и отчёты по внутреннему контролю, при этом клиентские активы будут оставаться отделёнными от собственных активов кастодиана.
Надзор со стороны штатов уже регулирует разделение активов, в том числе в руководящих указаниях Департамента финансовых услуг штата Нью‑Йорк, опубликованных 30 сентября 2025 года, где подчёркивается отдельный учёт и сегрегация клиентских криптоактивов. Эти меры охватывают лицензированные компании по виртуальной валюте и нью‑йоркские трастовые компании специального назначения, занимающиеся кастодиальными услугами в сфере крипты.
Федеральное отношение к этим учреждениям также вызвало разногласия среди комиссаров SEC по поводу мер защиты при хранении криптоактивов. В сентябре 2025 года сотрудники офиса дали условные заверения, что не будут рекомендовать применение принудительных мер. Комиссар Хестер М. Пёрс поддержала предоставляемую гибкость, тогда как комиссар Кэролайн А. Креншоу критиковала юридическую основу и меры защиты инвесторов.
SEC предлагает изменения по аудиту и ведению учёта
Предлагаемые поправки охватывают не только хранение крипты, но и аудиты финансовой отчётности для зарегистрированных инвестиционных советников и брокер‑дилерские кастодиальные услуги для регулируемых фондов. Брокер‑дилеры — это фирмы, покупающие и продающие ценные бумаги для клиентов или для собственных счетов. Изменения подпадают под действие Закона об инвестиционных советниках 1940 года и Закона об инвестиционных компаниях 1940 года.
Советник, принимающий прямое хранение, должен будет получить отчёт независимого бухгалтера о внутреннем контроле в течение шести месяцев, а затем ежегодно. Пакет также обновит правила по ведению документации и раскрытию информации, включая условное использование данных блокчейна и отчётность по токенизированным паям фондов, представляющим долю участия в фонде с помощью блокчейн‑технологии.
Поправки прошли проверку в Белом доме перед октябрьским предложением: в августе Офис по информации и регулирующим делам (Office of Information and Regulatory Affairs), действующий в составе Управления и бюджета Белого дома, оценил проект.
Эткінс затем изложил свою просьбу о правилах, позволяющих условное самостоятельное хранение советникам, в выступлении 14 сентября на саммите Solana Policy Institute. Он также стремился разрешить штатным трастовым компаниям охранять активы клиентов советников и фондов.
Публичные комментарии будут приниматься в течение 60 дней после появления предложения SEC в Федеральном реестре.