Cboe хочет превратить VIX в вечную сделку
Ваш прогноз на 2 октября 2026 года
Это отрывок из рассылки CoinDesk «Daybook».
Перпетуальные фьючерсы, предложенные экономистом Робертом Шиллером в 1993 году и коммерциализированные криптоиндустрией, теперь рассматриваются Уолл-стрит для таких продуктов, как VIX, так называемый индикатор страха фондового рынка.
Cboe изучает возможность запуска бессрочных фьючерсов на VIX; проект ещё на ранней стадии, контрактные спецификации и подачи документов отсутствуют, сообщает Bloomberg.
Индекс VIX измеряет ожидаемую 30-дневную волатильность S&P 500 на основе цен опционов. Поскольку инвесторы покупают опционы, чтобы защититься от резких падений рынка, спрос на эти контракты возрастает в периоды спада, что вызывает рост индекса. В результате VIX широко известен как «индикатор страха» Уолл-стрита.
Вокруг VIX уже существует развитая индустрия производных инструментов: фьючерсы, опционы и биржевые продукты, отслеживающие индекс. Но у фьючерсов есть срок истечения — день, когда контракты прекращают существовать, и трейерам приходится «перекатывать» или переносить ставки на следующий доступный контракт. Эти ротации обходятся дорого и снижают доходность — на эту критику наталкивались ETF на фьючерсы BTC при их дебюте в конце 2021 года.
В отличие от них, бессрочные свопы (perpetual swaps) никогда не истекают. Вместо этого они используют механизм финансирования (funding rate), чтобы привязать цену контракта к спотовому индексу, теоретически предлагая инвесторам максимально близкий прокси к торговле реальным спотовым VIX.
«Трейдерам не приходится беспокоиться о сроках истечения и декае — они могут сосредоточиться на направлении, в котором, по их мнению, движется базовый актив. VIX — один из многих индексов, активов и метрик, которые будут «перпифицированы». Мы ожидаем сильную волну перпификации в ближайшие месяцы», — сказал Мартин Ли, руководитель аналитики рынка в DWF Labs, в комментарии CoinDesk.
Некоторые криптобиржи, например Gate, уже предлагают VIX/USDT перпы, но рынок крайне неликвиден с небольшими объёмами. Недавно Hyperliquid запустила фьючерсы, привязанные к VIX биткоина — индексу подразумеваемой волатильности биткоина от Volmex.
Потенциальный запуск бессрочных фьючерсов на VIX может привлечь больше трейдеров на рынки волатильности. Большее количество покупателей и продавцов и более активное хеджирование маркет-мейкерами по фьючерсам на VIX и другим деривативам S&P 500 могло бы привести к более тесному согласованию различных VIX-продуктов.
Однако издержки всё равно существуют в виде выплат по механизму финансирования. Кроме того, индекс — это математический расчёт и не существует как физический актив, как биткоин, что создаёт проблему для маркет-мейкеров: они не могут легко купить или продать «спот», чтобы хеджировать риски, как это делают маркет-мейкеры по BTC.
«Для нас интересный вопрос в том, как механизм финансирования сможет привязать индекс, который нельзя купить как наличный актив. Устранение срока истечения не устраняет издержки хеджирования или базисный риск. Пока не будут определены условия контрактов, это потенциально новый рынок волатильности, а не более дешёвая альтернатива выпуклости опционов», — заявили аналитики Marex Solutions по электронной почте.
Пока план Cboe лишь демонстрирует, насколько быстро традиционные и крипто-маркет-структуры сближаются в поддержке продвинутых продуктов волатильности. Будьте бдительны!
Читайте также: для анализа сегодняшней активности в альткоинах и деривативах см. Crypto Markets Today. Для полного списка событий на этой неделе см. Crypto Week Ahead.
Ожидается замедление роста занятости в США в сентябре (Reuters): рост числа рабочих мест в США, вероятно, замедлился в сентябре, а уровень безработицы, как ожидается, остался около 4,1% в третий месяц подряд, что свидетельствует о стабильности рынка труда перед четвёртым кварталом.
Открытый интерес по биткоину вырос на 2,3 миллиарда долларов, трейдеры платят больше за бычьи позиции (CoinDesk): активность в деривативах на биткоин растёт перед пятничным отчётом по занятости в США: трейдеры наращивают позиции по мере того, как цена поднимается выше 86 000 долларов. Биткоин вырос примерно с 83 500 до 86 500 долларов за тот же период. Рост цены в сочетании с увеличением открытого интереса указывает на то, что новые позиции поддерживают ралли.
USDT от Tether «возвращается домой» к биткоину в этом месяце более чем через десятилетие после дебюта там (CoinDesk): от крупнейшего в мире стейблкоина USDT ожидают возвращения к экосистеме биткоина в этом месяце через инфраструктуру, разработанную проектом Utexo, поддерживаемым Tether.
США призывают Европу «немедленно» освободить резервы дизеля на фоне роста цен из-за войны в Иране (CNBC): администрация Трампа настаивала на срочном освобождении части дизельных резервов европейскими странами, заявляя, что американские фермеры, дальнобойщики и предприятия не должны нести на себе бремя глобальных перебоев в поставках.
График показывает колебания цены XRP в формате японских свечей с конца 2025 года.
Цена токена сформировала крупную перевёрнутую модель «голова и плечи» для основания. Модель включает три впадины, где средняя — самая глубокая, и кратковременные восстановительные движения между ними соединены линией тренда, известной как «шейка». В случае XRP эта «шейка» проходит примерно на уровне 1,70 доллара. Прорыв выше этого уровня подтвердит выброс и будет сигнализировать о бычьем развороте тренда.
1 America at a crossroads: Commissioner Peirce’s parting challenge — 2 часа назад
2 В США в сентябре добавлено всего 29 000 рабочих мест, безработица выросла до 4,2% — 3 часа назад
3 Прямые обновления: биткоин отыгрывает значительную раннюю прибыль после слабых данных по занятости в США — 4 часа назад
4 Криптотрейдеры переключились в режим риск-он, доминирование биткоина приближается к возвращению на 60% — 5 часов назад
5 Открытый интерес по биткоину вырос на 2,3 миллиарда долларов, трейдеры платят больше за бычьи позиции — 6 часов назад
6 USDT от Tether «возвращается домой» к биткоину спустя более десяти лет — 7 часов назад
7 Биткоин преодолевает 86 000 долларов перед отчётом по занятости в США — 8 часов назад
8 SEC предлагает новые правила хранения криптоактивов для инвестиционных консультантов и фондов — 19 часов назад
9 Реклама ещё одного ужина с мемкоином Трампа для топ-инвесторов токена — 21 час назад
10 Криптовалюта для советников: закон CLARITY провалился, но правила всё равно появились — 1 день назад
Определяющая серия материалов о ландшафте стейблкоинов: Азиатско-Тихоокеанский регион
По мере того как стейблкоины переходят в регулируемые финансы, Азиатско-Тихоокеанский регион становится ключевой площадкой для испытаний. Этот отчёт картирует правила региона, варианты использования и роль RLUSD.